Άνοδος του πληθωρισμού στις ΗΠΑ τον Απρίλιο μετά τους υψηλούς δασμούς στα κινεζικά προϊόντα

Αύξηση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ αναμένεται να καταγραφεί τον Απρίλιο μετά από μια απροσδόκητη υποχώρηση τον προηγούμενο μήνα, με τους υψηλότερους δασμούς στα κινεζικά προϊόντα να αρχίζουν να επηρεάζουν τις τιμές.

Συγκεκριμένα, ο δείκτης τιμών καταναλωτή (ΔΤΚ) αναμένεται να αυξηθεί κατά 0,3% τον Απρίλιο σε σχέση με τον Μάρτιο μετά από μείωση τον προηγούμενο μήνα και να αυξήσει τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ, σύμφωνα με τη μέση πρόβλεψη σε έρευνα του Bloomberg μεταξύ οικονομολόγων. Ένας βασικός δείκτης που εξαιρεί τις συχνά ευμετάβλητες κατηγορίες τροφίμων και ενέργειας προχώρησε με παρόμοιο ρυθμό.

Οι ειδικοί υποστηρίζουν ότι η έκθεση της Τρίτης από το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας θα δείξει τα πρώτα σημάδια των τιμωρητικών δασμών που εφαρμόστηκαν στην Κίνα τον περασμένο μήνα, καθώς και άλλων δασμών. Ο αντίκτυπος μπορεί να είναι περιορισμένος, επειδή τον περασμένο μήνα πολλά εισαγόμενα αγαθά στα ράφια των ΗΠΑ έφτασαν στη χώρα πριν τεθούν σε ισχύ οι νέες εισφορές.

«Οι κατηγορίες του ΔΤΚ που είναι εντατικές σε εισαγωγές από την Κίνα – όπως τα παιχνίδια, τα παπούτσια και τα ενδύματα – μπορεί να δουν μέτριο πληθωρισμό», σύμφωνα με προβλέψεις του Bloomberg Economics την Δευτέρα (13.5.2025). Σύμφωνα με αυτές, «οι λιανοπωλητές δυσκολεύονται να μετακυλήσουν τις υψηλότερες τιμές χωρίς να υποστούν απότομη πτώση της ζήτησης – αν και θα εξακολουθούν να προσπαθούν. Αν αυτό το αποτέλεσμα επικρατήσει, τότε ο καθαρός αντίκτυπος των δασμών θα είναι λιγότερο πληθωριστικός από ό,τι συνήθως πιστεύεται».

Για το μέλλον, οι προβλέψεις εξακολουθούν να αξιολογούν την πρόσφατη συμφωνία μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας για προσωρινή μείωση των δασμών στα προϊόντα της άλλης πλευράς. Θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια «περίοδο αναπλήρωσης» όταν οι λιανοπωλητές σπεύδουν να αναπληρώσουν τα αποθέματα και τα είδη στα ράφια των ΗΠΑ είναι σπάνια, γεγονός που θα μπορούσε να τροφοδοτήσει την αύξηση των τιμών καταναλωτή, έγραψε το Bloomberg Economics.

Οι οικονομολόγοι της Bank of America εκτιμούν ότι ο πληθωρισμός αγαθών εξαιρουμένων των τροφίμων και των ενεργειακών αγαθών αυξήθηκε κατά 0,1% τον Απρίλιο, μετά από μείωση τον προηγούμενο μήνα.

«Οι δασμοί θα πρέπει να αποτελέσουν μια μέτρια ώθηση στις τιμές των αγαθών αυτόν τον μήνα, αλλά μεγαλύτερες αυξήσεις είναι στα σκαριά», έγραψαν οι Stephen Juneau και Jeseo Park την περασμένη εβδομάδα – πριν ανακοινωθεί το εμπορικό σύμφωνο των 90 ημερών. Εντός αυτής της κατηγορίας, ανέμεναν υψηλότερες τιμές αυτοκινήτων «εν μέρει λόγω της εμπροσθοβαρής ζήτησης εν αναμονή των υψηλότερων τιμών από τους δασμούς». Άλλοι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι ο αντίκτυπος από τις πρόσθετες εισφορές ήταν περιορισμένος.

Η έκθεση για τον ΔΤΚ αναμένεται να είναι «σε μεγάλο βαθμό ανεπηρέαστη» από τους δασμούς που ανακοίνωσε ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ στις 2 Απριλίου, ανέφερε ο Julien Lafargue, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς της Barclays Private Bank, σε σημείωμά του τη Δευτέρα. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι χορηγήθηκαν εξαιρέσεις για προϊόντα που βρίσκονταν ήδη καθ’ οδόν προς τις ΗΠΑ και οι καταναλωτές και οι επιχειρήσεις έσπευσαν να αγοράσουν προϊόντα νωρίτερα μέσα στο έτος για να αποφύγουν τους δασμούς.

«Τόσο η Fed όσο και οι παγκόσμιοι επενδυτές θα πρέπει ακόμη να είναι λίγο πιο υπομονετικοί προτού μπορέσουν να εκτιμήσουν σωστά τον αντίκτυπο της εμπορικής αβεβαιότητας στις τιμές καταναλωτή», δήλωσε ο Lafargue.

Στο μέτωπο των ειδών διατροφής, οι οικονομολόγοι της Morgan Stanley και της Pantheon Macroeconomics σημείωσαν αξιοσημείωτη μείωση των τιμών των αυγών – βασικό παράγοντα του πληθωρισμού των τροφίμων στα στοιχεία του ΔΤΚ φέτος μέχρι τον Μάρτιο. Η μείωση των κρουσμάτων γρίπης των πτηνών μπορεί να έχει προσφέρει κάποια ανακούφιση.

Αδυναμία των υπηρεσιών

Οι οικονομολόγοι και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής παρακολουθούν στενά ορισμένες κατηγορίες υπηρεσιών που αποτελούν βαρόμετρο για τις αλλαγές στις διακριτικές δαπάνες.

Οι οικονομολόγοι της Citigroup Inc. λένε ότι οι κατηγορίες που σχετίζονται με τα ταξίδια, όπως οι τιμές των αεροπορικών εισιτηρίων και η ενοικίαση αυτοκινήτων, είδαν τις τιμές να μειώνονται για έναν ακόμη μήνα. Η αδυναμία των τιμών που αναφέρθηκε τον Μάρτιο και η περαιτέρω υποχώρηση τον Απρίλιο θα υποστήριζε την άποψη ότι η ταξιδιωτική ζήτηση εξασθένησε, έγραψαν οι οικονομολόγοι Veronica Clark και Andrew Hollenhorst.

Η κατηγορία των καταλυμάτων – η οποία περιλαμβάνει τα ενοίκια και είναι μακράν η μεγαλύτερη στον δείκτη – θεωρείται ψυχραιμία μετά από μια ισχυρή αύξηση τον Μάρτιο.

«Όσον αφορά το μέλλον, εξακολουθούμε να αμφιβάλλουμε ότι οι δασμοί θα εμποδίσουν τον πληθωρισμό των υπηρεσιών να συνεχίσει να εξασθενεί σταδιακά, επιτρέποντας στη Fed να αρχίσει να χαλαρώνει και πάλι την πολιτική της στο δεύτερο εξάμηνο του τρέχοντος έτους», έγραψαν οι οικονομολόγοι της Pantheon Macroeconomics Samuel Tombs και Oliver Allen σε σημείωμά τους τη Δευτέρα.